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投资或投机?浅谈道氏理论的三个假设 思维比方法更重要

2020-03-26 13:02 来源:魅力重庆生活圈-重庆本土

道氏理论在金融市场的应用很广,括股票,期货,黄金,外汇等各种金融市场交易工具。很多投资市场爱好者,将道氏理论当作自己交易的屠龙宝刀,甚至有一部分人是道氏理论的忠实崇拜者。

虽然道氏理论有其一定的缺陷,比如因反应太迟而备受人们的批评,尤其是在熊市的早期,会被人们夸大其无效性。但是,人们依然无法客观的看待其无效性的一面。

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其实,对于道氏理论,我们不应该对其要求过高。也应该向对待其他简单的技术方法那样,理解他的局限性和适应环境。任何技术方法的前提都是是股市本身的市场行为引发的,而不是基本面分析人士所依靠的那些商业,财务,金融,经济等统计资料。

大多数人将道氏理论完全当作一种技术分析手段,这是很片面的,也是非常遗憾的一种观点。 其实,"道氏理论"的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想,这也正是它的精髓。为什么很多非常成功的投资家,比如巴菲特也非常重视投资思想,而不仅仅是投资技术方法呢?

道氏理论,其核心思想就是根据对历史或现有的价格模式的研究,推测股票或指数未来价格行为的一种方法。

道氏理论有三个非常重要的假设,,与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似处,但是道氏理论更侧重于对市场的理解。道氏理论有那三个假设呢?

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  假设1:人为操作(Manipulation)。

指数或股票无论短期或中长期的走势波动都有可能受到人为操作。尤其是短期走势人为操纵的可行性很大。比如人们常听到的某庄家机构游资等。次级折返走势(Secondary reactions)也可能受到人为的影响,但总体而言,影响是有限的。比如常见的调整走势。对于长期走势来看,指的是股票或指数的主要趋势(Primary trend),却不会受到人为的操作。

  有人也许会说,庄家能操作证券的主要趋势。就短期而言,他如果不操作,这种适合操作的证券的内质也会受到他人的操作;就长期而言,公司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。总的来说,公司的主要趋势仍是无法人为操作,只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条件而已。

  假设2:市场指数会反映每一条信息。

每一位热爱金融投资的市场人士,他所有的情绪变化与知识体系,都会反映在"上证指数"与"深圳指数"或其他的什么指数上。因此,市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。比如这段时间爆发的新型冠状病毒事件,所引起的股市暴跌和恐慌盘的大量抛售就是一个很好的证明。

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